Nikeの業績回復が長期化、中国市場の不振で株価が急落

Nikeは、業績回復の遅れと中国市場における需要の急激な減退を理由に、同社の株価が15％以上下落したことを発表した。経営陣は売上の低迷が年内続くとの見通しを示し、市場の期待を裏切る結果となった。

Nikeの第3四半期決算は、売上高が通貨調整後で前年比3％減となり、株価は大幅な調整を余儀なくされた。
中国市場での売上が前年比20％減少する見通しであり、在庫適正化と定価販売への転換が2027年度まで収益を圧迫する。
北米では回復の兆しが見られるものの、中国の急落分を相場できない状況にある。
ヨーロッパ、中東、アフリカ（EMEA）地域でも、スポーツウェアの苦戦により売上が7％減少した。
Goldman Sachs、JPMorgan、Bank of Americaなどの主要金融機関が相次いで同社の格付けを引き下げた。
Matt Friend CFOは、原油高や中東情勢の混乱が投入コストを押し上げ、消費行動に悪影響を及ぼしていると警鐘を鳴らした。
Elliott Hill CEOは回復の方向性は明確であると主張するものの、完了までの期間が想定以上に長引くことを認めた。
EMEA地域では、都市別の製品投入アプローチを強化し、卸売パートナーとの連携によるブランド体験の改善を急ぐ。
第3四半期の純利益は前年同期比35％減の5億2000万ドルとなり、収益性の低下が鮮明となった。
粗利益率は7四半期連続で低下しており、構造改革の成果が出るまでには更なる時間と忍耐が必要となる。

着目点
今回のNikeの株価急落は、構造改革の「期間」に対する市場の忍耐が限界に達したことを示唆している。特に中国市場における「販売適正化」に伴う売上減は、短期的な損失を伴う痛みを伴う改革であり、それが2027年度まで継続するという見通しは投資家にとって大きな懸念材料である。また、EMEA地域におけるスポーツウェアの不振や、プロモーション競争の激化は、ブランド力に依存した成長モデルが限界を迎えていることを物語っている。Elliott Hill氏の下で進められている都市密着型の戦略や、卸売パートナーとの連携強化といった「現場の実行力」が、コスト増大環境下でどれだけ早く利益転換に貢献できるかが今後の焦点となる。

本記事は、Retail Gazetteに掲載された「Nike shares plunge as turnaround drags on and China weakness deepens」を要約したものである。
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