Pets at Home、小売市場の低迷を受け通期の利益見通しを下方修正

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イギリスのペット専門店Pets at Homeは、小売市場の減速を背景に、今期の利益予測を下方修正した。16週間でグループ売上高は1.9%減少したが、獣医療部門は堅調に推移している。

• Pets at Homeが通期の税引前利益見通しを1億1,000万ポンドから1億2,000万ポンドの範囲に修正した。
• 16週間（7月17日まで）のグループ売上高は4億3,500万ポンドとなり、前年同期比1.9%減となった。
• リテール部門の売上は3%減少したが、獣医療（Vet）事業が6.2%の成長を記録し、落ち込みを一部相殺した。
• 現下の小売市場の成長率が低調であることを修正の主要因として挙げている。
• 下期の市場環境次第では、利益が予測範囲の下限にとどまる可能性があると警鐘を鳴らした。
• 国民保険料（National Insurance）の変更による2,000万ポンドの逆風に対し、粗利益率は強靭性を維持している。
• オンライン販売は、Stafford物流センター閉鎖の影響から回復し、二桁成長に回帰した。
• 4月に開始したEasy Repeatサブスクリプションプランが好調で、売上全体の14.5%を占めるに至った。
• FY26において、少なくとも10店舗の新規出店と15の施設拡張を予定しており、計画通りに進捗している。
• 最高経営責任者のLyssa McGowan氏は、市場環境が不透明な中でも、サブスクや会員数の増加といった戦略指標で進展が見られると強調した。

着目点：今回の下方修正は、イギリスにおける消費者の慎重姿勢と小売市場の減速が、ペット関連という比較的景気に左右されにくいカテゴリーにも及んでいることを示唆している。Pets at Homeは、物価高やコスト増（国民保険料の負担増など）という外部環境変化に直面しながらも、獣医療サービスやサブスクリプションモデルによる収益の多角化を加速させている。特に「Easy Repeat」のような定額サービスの成長が、不況下における収益の安定剤として機能しており、単なる物販から、ヘルスケアプラットフォームへの転換を図る経営戦略の有効性が試されているといえる。今後は、市場の回復待ちではなく、いかに顧客の生涯価値を高め、サービス利用の囲い込みを強化できるかが業績回復の鍵となるだろう。

本稿は、Pets at Homeの業績発表に基づく分析である。

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